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媒介天元证券
最近A股市集出现了一个原理的表象：前期惬心无尽的热门板块一会儿"失宠"，而一些不为人知的低估值品种却悄然走强。这种"高切低"的资金流向变化，让不少投资者迷蒙胧糊。四肢一个浸-量化鸿沟十年的上海金融从业者，我发现这背后荫藏着机构资金的一场全心布局。
数据清楚，近期高估值成长板块ETF遭逢净赎回，而低估值板块ETF则执续取得资金怜爱。这种看似浮浅的作风切换，实则响应了机构投资者在年末的极端操作逻辑。我细心到三个要道点：
领先，这是机构年末侦查压力下的势必选拔。每年四季度，基金司理们都要为年终名次作念临了冲刺，锁定收益、缩小波动成为缺点任务。
其次，科技板块短期涨幅过大，估值与功绩出现显着背离。这种情况下，聪敏的资金天然会寻找更具性价比的标的。
临了亦然最进犯的，这种"高切低"表象背后荫藏着机构资金的洗盘活动。通过量化系统不雅察到的「来回活动」数据清楚，好多看似误差的低估值品种，践诺上正被机构暗暗吸纳。
张开剩余71%任何一只牛股的降生都不是一帆风顺的。在我的量化不雅察中，好股票赓续会阅历两个阶段的教师：
第一关是跟风盘的教师。当一只股票运转走强时，精深散户会闻风而动，这反而会成为赓续高潮的阻力。
第二关是赢利盘的教师。跟着股价高潮，早期介入的资金会产生终了冲动。
聪敏的机构资金怎样支吾？他们最擅长的即是通过反复震撼来"洗盘"。这种手法看似浮浅却极其灵验：通过有利打压股价制造调遣假象，让不坚强的投资者提前下车。
牢记2025年8月底9月初那波行情中进展最好的不是功绩亮眼的公交板块，而是全行业吃亏的光伏板块。其时我的量化系统就捕捉到了一个原理表象：光伏板块天然基本面欠安，但「机构库存」数据却尽头活跃。
上图清醒展示了两种截然相背的走势阵势：左侧股票看似震撼走低实则逐次举高；右侧股票看似强势高潮实为诱多陷坑。这种名义与实质的背离，恰是量化数据的价值地点。
十年来我永久坚执一个不雅点：确切影响股价的不是功绩或认识这些表象要素，而是参与来回的机构大资金的真实意图。这些专科玩家每一分钱都有成本考量，他们的来回活动不会是言之无物。
通过我的量化系统不错清醒看到「来回活动」数据的互异：
图中橙色柱体代表「机构库存」数据——响应机构资金活跃经由的中枢方针。左侧股票天然股价震撼走低，「机构库存」却执续活跃；右侧股票看似强势高潮，「机构库存」却早早清除。这种背离赓续预示着都备不同的后市走向。
靠近现时市集的作风切换和震撼行情，粗野投资者最需要警惕三种心境陷坑：
锚定效应：不要被前期高点或低点管理判断 从众心境：幸免盲目追赶热门或蹙悚抛售 证明偏误：不要只寻找援手我方不雅点的信息我的教训是：与其估计市集主张，不如热枕实实在在的来回数据。「来回活动」数据就像一面照妖镜，能照出市集表象下的真实力量对比。
现时市集的"高切低"表象可能还会执续一段时间。跟着12月国外流动性等要素迟缓恢弘，市集风险偏好有望重新企稳。但不管作风怎样变化，「来回活动」数据的价值永久不变——它永远是知悉市集践诺的最好窗口。
十年量化之路让我深入意识到：投资不是赌博而是概率游戏。通过科学的数据分析提升胜率才是永久之说念。正如开篇提到的市集表象所示，"高切低"背后永远有更深层的逻辑恭候咱们去发现。
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