天元证券四季报点评：汇添富上证科创板芯片ETF基金季度涨幅-8.73%

本站音信，日前汇添富上证科创板芯片ETF基金公布四季报天元证券，2025年四季度最新范畴53.0亿元，季度净值涨幅为-8.73%。

从功绩推崇来看，汇添富上证科创板芯片ETF基金往日一年净值涨幅为90.63%，在同类基金中排行127/2814，同类基金往日一年净值涨幅中位数为33.78%。而基金往日一年的最大回撤为-19.33%，成立以来的最大回撤为-19.33%。

从基金范畴来看，汇添富上证科创板芯片ETF基金2025年四季度公布的基金范畴为53.0亿元，较上一期范畴55.82亿元变化了-2.81亿元，环比变化了-5.04%。该基金最新一期财富竖立为：股票占净值比99.57%，无债券类财富，现款占净值比0.49%。从基金捏仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.5%，第一大重仓股为中芯国际（688981），捏仓占比为10.32%。

汇添富上证科创板芯片ETF现任基金司理为孙浩。其中在职基金司理孙浩已从业2年又148天，2024年12月18日追究接办处治汇添富上证科创板芯片ETF，任职时候累计申报为85.61%。当今还处治着30只基金家具（包括A类和C类），其中本季度推崇最好的基金为汇添富中证细分有色金属产业主题ETF（159652），季度净值涨幅为16.96%。

对本季度基金运作，基金司理的不雅点如下：2025年四季度A股轰动上行,上证指数高潮2.22%。行业层面来看,石油石化、国防军工、有色金属和通讯涨幅居前,房地产、医药、推敲机和传媒推崇相对靠后。作风上,小盘和价值作风占优,大盘和成长作风相对偏弱。2025年第四季度,中国经济在外部环境改善、战略精确发力与内活泼能转型的共同作用下,收尾了“稳增长、调结构、防风险”的阶段性均衡,尽管消耗与房地产仍濒临压力,但高本事制造业的结构性增长,为2026年“十五五”开局奠定了坚实基础。具体数据来看,范畴以上工业增多值在四季度保捏隆重增长,2025年11月当月同比增长4.8%,2025年1-11月累计同比增长6.0%,其中高本事制造业成为中枢引擎,2025年1-11月累计同比增长9.2%;2025年11月社会消耗品零卖总和同比仅增1.3%,主要受汽车、家电等耐用品消耗透支及高基数影响,但1-11月累计同比增长4.0%,全年消耗韧性仍强;2025年1-11月固定财富投资完成额累计同比下滑2.6%,降幅较前10个月进一步扩大,其中,房地产投资累计同比下滑15.9%,已经最大负担项;物价方面,CPI和睦回升,PPI筑底企稳,2025年11月CPI同比高潮0.72%,说合两个月转正,主要受食物价钱季节性回升及办事消耗回暖带动,11月PPI同比下落2.2%,累计降幅较前月收窄,工业品价钱触底企稳,响应制造业需求边缘改善。战略方面,四季度货币战略接续“截止宽松”总基调,战略操作由“主动诱骗降息”转向“稳利率、优结构、保流动性”,在社会融资老本已处历史低位配景下,央行更看厚利率比价关系的均衡与传导机制的流畅;财政战略方面,在“愈加积极”的总基调下,由前期“前置发力”转向“稳中优化”,聚焦结构提质、风险防控与跨期协同,为经济清静收官与2026年开局奠定基础。外洋方面,2025年10月和12月,好意思联储说合两次各降息25个基点,将联邦基金利率筹办区间从4.00%-4.25%下调至3.50%-3.75%,两次降息的中枢动因均为劳能源市集权贵降温与通胀压力捏续顺心。好意思联储降息鼓动人人流动性边缘宽松,市集风险偏好有望进一步晋升,中国财富在战略红利和估值性价比下眩惑力突显,后续柔和外资回流趋势。推断后续,A股在战略红利和市集风险偏好晋升的配景下有望督察较好的交投活跃度,跟着经济基本面捏续改善,A股盈利有望捏续诞生,弥远投资价值可期。本基金追踪的上证科创板芯片指数,从科创板上市公司中选取业务触及半导体材料和开辟、芯片联想、芯片制造、芯片封装和测试关联的证券当作指数样本,以响应科创板代表性芯片产业上市公司证券的举座推崇。2025年芯片板块举座功绩有所改善,在人人芯片产业周期渐渐复苏、东谈主工智能产业快速迭代、国产替代加快的配景下,芯片板块投资契机值得爱重,科创芯片在同类芯片指数中具有更高研发占比的属性,体现出更高的成长弹性,在该配景下有望充分受益。讲明期内,本基金遵命被迫指数投资原则,基本收尾了有用追踪功绩相比基准的投资主义。

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