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（开端：雷达Finance）
雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅
单季汽车托付量骤降近四成、净亏蚀逾6亿……旧年还以超卓默契勇夺新势力销冠的梦想汽车，近日却交出了一份得益欠佳的财务答卷。
财报夸耀，本年第三季度，梦想汽车的营收同比大幅减少36.2%至274亿元。不仅如斯，梦想汽车邻接多个季度保抓盈利的光泽战绩也中道而止，单季净亏蚀高达6.2亿。
财报指出，梦想MEGA调回预估成本一定进程上影响了梦想汽车第三季度的盈利默契。若剔除上述影响，公司第三季度的毛利率和汽车毛利率环比小幅上升。
据悉，梦想汽车此前还是就“部分2024款MEGA车辆出现冷却液渗漏批量质料事故”，调回超1.1万辆梦想MEGA，并里面问责十余名职工。基于财报给出的数据估算，这次MEGA调回事件或导致梦想汽车第三季度损负约11亿元。
张开剩余88%面对这份不尽如东谈办法的得益单，梦想汽车首创东谈主李想荒僻公开“认错”，坦言“昔日三年变成越来越差的我方”。
李想反念念觉得，昔日公司所奉行的管事司理东谈主的照顾形状存在问题，改日公司将记忆创业公司的照顾形状。
同期，李想还面目了公司改日的宏伟蓝图：鄙人一个10年，梦想将依托汽车居品的深厚技能蓄积，进一步押注具身智能领域。
规矩11月28日收盘，梦想汽车港股股价报71.95港元/股，与年内股价高点比较已跌去近五成。公司股价的波动，也奏凯在掌舵者李想的金钱邦畿上留住了长远的钤记。
在10月底出炉的《2025胡润百富榜》上，梦想汽车首创东谈主李想以400亿元的身家位列榜单第146名。
而在“蔚小理”这一新势力阵营的掌舵者金钱比拼中，李想原来的金钱上风决然不再。何小鹏凭借480亿元的身家在金钱赛谈上已矣反超，成为新的新势力首富（鉴于小米集团手机偏激他业务占比较高，暂不将雷军纳入该阵营金钱比较领域）。
梦想单季亏6亿，托付量骤降近四成
11月26日，梦想汽车公布了其2025年第三季度的功绩论说。财报夸耀，本年第三季度，公司共托付新车9.32万辆，较上年同期的15.28万辆骤降近四成。
受托付量减少的影响，本季度，梦想汽车的总收入为274亿元，同比减少36.2%，环比减少9.5%。其中，本季度梦想汽车的车辆销售收入为259亿元，同比减少37.4%，环比减少10.4%。
第三季度，梦想汽车的交易用度为56亿元，同比减少2.5%，环比增多7.8%。而交易用度的环比增长，主要由于公司研发用度的高涨（环比增多1.6亿元）和其他交易收益的减少（环比减少1.9亿元）。
而营收总体承压重叠交易用度的环比增长，导致梦想汽车第三季度的利润奏凯由盈转亏。本季度，梦想汽车的净亏蚀为6.2亿元；探讨利润率为-4.3%，同比下落12.3个百分点，环比下落7个百分点。
值得一提的是，在一众造车新势力玩家中，梦想汽车曾是率先已矣盈利的领头羊，邻接多个季度保抓盈利的精深态势。
关联词，在小米汽车、小鹏汽车等敌手还是已矣单季盈利或距离这一目标愈发相近之际，梦想汽车刻下却出现了荒僻的单季亏蚀。
就毛利率而言，梦想汽车本季度的默契也不尽如东谈办法。第三季度，公司的举座毛利率为16.3%，同比减少5.2个百分点，环比减少3.8个百分点。
同期，梦想汽车的车辆毛利率为15.5%，同比较少5.4个百分点，环比减少3.9个百分点。
关于毛利率和车辆毛利率的环比下滑，梦想汽车评释称，主要受第三季度梦想MEGA调回预估成本的影响。
若剔除该成分的影响，梦想汽车本季度的举座毛利率和车辆毛利率永诀为20.4%、19.8%，环比均略有提高。
据前述毛利率推算，若保抓收入总数不变，放手调回事件影响后，梦想汽车第三季度的毛利约为56亿元。换言之，因MEGA调回事件，梦想汽车第三季度损负约11亿元。
同期，第三季度，梦想汽车探讨活动产生的现款净额为-74亿元，而旧年同期及本年第二季度，公司探讨活动产生的现款净额永诀为110亿元、30亿元。
瞻望第四季度，梦想汽车预计将托付新车10万至11万辆，同比减少37%至30.7%；总收入为265亿元至292亿元，同比下落40.1%至34.2%。
调回超1.1万辆MEGA，十余名职工被问责
财报中所说起的梦想MEGA调回事件，其起源还要精致到本年10月23日发生的全部交通事故。
据三湘皆市报报谈，今日晚上，上海一辆梦想MEGA在行驶途中蓦然活气，最终被烧成空架。
据网友发布的后车行驶纪录仪夸耀，这辆梦想Mega在活气前并莫得发生碰撞或底盘磕碰，在宽泛行驶中车辆底部突发爆炸冒出火苗，10秒钟以内，车底邻接发生爆炸燃起熊熊大火，驾驶和副驾驶上的东谈主日甚一日从车上逃出来。
其中一东谈主随后还想从车上拿东西，但因火势太大莫得告捷。消防员来后，将火扑灭，但这辆梦想Mega已烧成了空架。
10月31日下昼，梦想汽车就该事件发布谈歉声明。梦想汽车称，事件发生后，其第一时刻与车主获取量度，积极互助关连部门开展探询服务。
不外，由于事故车辆需要用户、消防及关连机构共同完成勘验与检测，这一历程必须顺从严格的挨次，耗时较长。规矩当今，尚未形成最终的技能论断。
梦想汽车还默示，经过公司里面探询分析，与事故车同批次的梦想MEGA 2024款车辆中，由于该批次冷却液防腐性能不及，特定条目下会导致冷却回路中能源电板和前电机限制器的冷却铝板腐蚀渗漏，导致车辆出现故障灯点亮、能源受限及无法上电的情形，顶点情况下会形成能源电板热失控，存在安全隐患。
本着对用户安全高度负责、对潜在隐患零容忍的原则，梦想汽车称其已主动向国度商场监督照顾总局备案调回测度，对事故车同批次总共的梦想MEGA 2024款车辆进行安全检测与更换维修。
11月14日，据21世纪经济报谈，梦想汽车就此前“部分2024款MEGA车辆出现冷却液渗漏批量质料事故”“2025款L系列部分车辆下摆臂衬套异响批量质料事故”进行了里面问责，处理东谈主数达到18东谈主。
针对“部分2024款MEGA车辆出现冷却液渗漏批量质料事故”，梦想汽车查明三项关连原因。其一，冷却液考据不充分，研发运营-材料技能关连东谈主员负主要包袱。因此对李某在内的5名关连挨次的职工进行问责处理。
其二，能源电板老师考据及渗漏风险评估不充分，整车电动-能源电板关连东谈主员负主要包袱。因此，对商某在内的4名关连挨次的职工进行问责处理。
其三，研发运营-研发质料、质料安全、服务等部门关连东谈主员在冷却液渗漏风险评估、用户车辆照顾等挨次存在嘱托不妥，负次要包袱。因此，对周某在内的5名关连挨次的职工进行问责处理。
具体而言，挨次上的奏凯职工接受铲除左券的措施，对其奏凯照顾东谈主和部门负责东谈主接受年度绩效不高于1等，取消年终奖、取消晋升经历的处罚。
李想“认错”反念念：重回创业形状押注具身智能
天眼查夸耀，2020年7月，梦想汽车在好意思国纳斯达克谨慎挂牌上市。2021年8月，梦想汽车登陆港交所，告捷已矣双重上市。
面对本年第三季度的功绩失利，身为公司掌舵者的李想在三季度财报电话会上直言，“昔日三年，我和创业团队尽力学习管事司理东谈主的照顾体系，贬抑我方接受各式变化。但是，咱们却变成了越来越差的我方。”
李想觉得，面向第二个10年，梦想汽车三个最艰苦的要害选拔永诀是组织、居品、技能。在组织选拔上，梦想汽车将选拔重回创业公司的照顾形状。
李想涌现，在昔日的十年里，梦想汽车当先的七年是创业公司的照顾形状；2022年后，在好多东谈主的提议下，“咱们荒谬尽力地让我方变成管事司理东谈主的治理体系”。
在李想看来，管事司理东谈主的照顾面目合适行业和技能周期相对庄重、行业地位跨越且清爽的企业，但创业公司所靠近的条目赶巧与之相背，何况像英伟达和特斯拉这么行业内的杰出人物，于今仍以创业公司的面目照顾运营。
基于此，李想轻狂决定，“从本年四季度运行，咱们坚硬地回到创业公司的照顾形状，以此来面对新时期、新技能的挑战。组织的选拔是一切的基础”。
在居品计谋有缱绻上，梦想汽车将禁锢电动车这一单一居品的局限，李想放言，“只须选拔具身智能这个最难的题，咱们才不错简直转换用户的生存”。
李想觉得，“改日10年具身智能最有价值的居品，一定是具备自动和主动才调的汽车”。在他看来，这是新时期给以汽车企业和创业者们最佳的机遇和最高难度的挑战。
而在技能选拔上，李想觉得，最艰苦的是构建一套不同于谈话智能的系统以作念好具身智能。
李想默示，“昔日三年咱们关于具身智能齐全系统的技能储备，让咱们下一代的居品充满信心。具身智能机器东谈主的元年从汽车机器东谈主谨慎开启，万亿收入仅仅起步。”
在功绩承压的严峻挑战下，李想打出“记忆创业公司照顾形状”和“押注具身智能”两张牌。不外，着眼于当下，梦想汽车的普遍任务澄清需要将汽车业务从头拉回宽泛的发展轨谈。
人所共知，在“蔚小理”三家中，梦想汽车此前一度只专注于增程式电动汽车赛谈，凭借着精确捕捉奢华者“电量惊悸”的痛点，梦想汽车曾靠着增程车诱惑了宽绰用户，一举成为增程车赛谈的领军者，并束缚赢得老本商场怜爱。
关联词，商场环境倏得万变，如今增程车这一赛谈已有问界、深蓝、零跑等宽绰玩家强势入局，梦想早已不是“一家独大”。与此同期，跟着电板技能的束缚迭代和充电桩数目的显耀增多，奢华者对纯电车的接受度也在逐渐提高。
面对商场的这些变化，梦想汽车也轻狂选拔切入纯电车赛谈。在旧年推出了旗下首款纯电车型——梦想MEGA后，本年梦想又接连发布梦想i8、梦想i6两款纯电SUV，但愿借此绽放纯电SUV商场的大门。
在三季报的电话会议上，梦想汽车联接首创东谈主马东辉默示，i系列居品已矣了区域渗入率的大幅禁锢，终点是包括上海、北京、江浙沪等在内的纯电中枢商场，9月份上述地区的订单大幅度增多。
马东辉还涌现，当今梦想i8和i6两款居品正经历产能爬坡和托付提速以及商场渗入发展的旅途。在11月i6电板的供应启用双供应商的形状后，预计来岁年头i6的月产能将稳步提高到2万台。
在承担商场破局服务的梦想MEGA“兴师不利”、公司功绩短期承压后天元证券，算作也曾的新势力销冠，梦想汽车接下来能否重现昔日的荣光？雷达财经将抓续眷注。
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