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（原标题：东吴期货投资策略早参20220914）天元证券
股指期货：
周二沪指冲高回落，创业板指下探回拉。个股涨多跌少，赢利效应较好。北向资金净流入39.71亿元，勾搭两个交游日净流入。好意思国8月CPI数据超商场预期，9月好意思联储好像率加息75个基点。当今国内地产销售尚未好转，经济复苏基础仍抵抗定，近期国常会再度部署稳增长政策，政策预期升温。指数瞻望看护漂泊走势，商场仍处于再平衡阶段，价值格调不竭竖立，操作上高抛低吸、平衡成立。
螺卷：
好意思国8月CPI降，中枢CPI升，双双超商场预期，9月议息会议加息75bp基本好像率，不利于风险钞票上升。钢材夜盘回落，近两日跟着颐养不雅察需求端的情况，且15号地产数据也将发布，操作上提议波段操行为主。
铁矿：
各人铁矿发运环比回落，主流国巴西依然是减量最主要原因。前期台风影响，本周麇集到港，到港量显着增多。影响矿价主要要素如故钢材需求能否执续好转，上周四启动角落在改善，但执续性存疑问，行情看护漂泊，波段操行为主。
双焦：
焦炭现货价钱执稳，第二轮提降暂未开启，焦煤价钱支执焦炭。焦煤方面，近期供应有所回落，加上需求回升，延续去库。好意思国9月大幅加息预期进一步升温，商品不竭承压，操作上提议逢高作念空焦炭，焦煤不雅望。
双硅：
在供需偏紧的鼓吹下，硅铁价钱上行，但其企业库存仍在同比拟高位，当今盘面已上至压力位，不竭进取较难，若不竭偏紧，或漂泊偏强，不提议追多，以日内操行为主。硅锰昨日反弹较多，主若是来自于底部支执，其本身供需宽松，库存高企，不足以支执其上升，仍以中期逢高生机路对待。
3.能源化工：
原油：
昨晚好意思国通胀数据公布后油价走低，因为通胀数据超预期导致好意思联储加息预期上升。不外深宵有音书称拜登政府官员正在考虑当油价跌至80好意思元/桶时买入以补充政策储备库存、保护好意思国原油产量增长并驻守油价暴跌，该音书令油价短线提振3好意思元。咱们以为原油中期依然受到周期压制，压制力度取决于好意思联储具体加息旅途以及主要出产国供应颐养。
沥青：
9月第1周沥青产业数据涌现沥青安装开工率进一步升至在39.7%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后执续走强；出货量周度小幅回落；两库涨跌互现。天然出货量环比下降，但在往年同期仍属高位，加上库存实足值偏低，仍对盘面有一定支执。瞻望沥青近期漂泊为主，由于期现价差过大，激进者可待油价企稳轻仓试多，进一步和顺后期出货量变化。
LPG：
液化气盘面扈从资本端回升，华南价钱执稳。供应端华南华北地区主营真金不怕火厂供应阶段性收紧，低库低供带来利好;需求端当今仍以刚需为主，商场偏好廉价资源。短期来看，商场供应稍紧，需求冉冉向好之下旺季多单提议适量执有，执续和顺地缘场面或原油端风险。
甲醇：
昨日日盘甲醇主力合约缩量减仓上升1.07%，报收2743元/吨。夜盘冲高回落，收跌0.25%，报收2740元/吨。音书面上，山东鲁西甲醇30万吨/年MTO安装于9月12日已重启，阳煤恒通30万吨/年MTO安装当今60%负荷运行，好意思国一套170万吨/年甲醇安装短停。当今需求端莳植较快而供应端复原稍显冷静，原油和煤炭等能源价钱看护强势。受台风“梅花”影响，长江口于昨日上昼封航，瞻望本周全港量不竭看护低位，口岸或将延续去库。多厚利好要素作用下，甲醇主力合约短期内瞻望仍看护偏强走势。MTO安装利润仍旧欠安，卑劣对高价甲醇的拒抗下新兴需求的负反应风险增大，同期也要和顺低利润下传统需求复原的情况。中期受好意思联储激进加息、供应和到港量冉冉回来以及资本支执转弱的影响，甲醇主力合约瞻望将高位承压运行，单边操作提议多单逢高减执为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可在零轴隔邻择机作念扩大。近强远弱形状下，01-05逢低正套为主。
PVC：
隔夜好意思国通胀显着超预期，激励商场对子储不竭鹰派加息的担忧。国内商品有所颐养。基本面上，供应端PVC开工负荷较低，但后期有回升预期，新增产能对01合约也有较大压力。需求端卑劣开工环比略有回暖，但金九银十成色显着不足，末端开工同比下滑显着，社会库存环比略有累库，上游出产企业库存环比略降。短期PVC以漂泊对待，大幅下落要看到需求显着走弱导致上游累库。
PTA：
周二TA01收盘价5768，上升86元/吨。华东现货价6730，上升260元/吨，01基差再度走阔至962。仓单数目大幅上升至31.15万吨，已达历史高点位置。近期原油和PX价钱的轻飘反弹在资本端给PTA提供了一定支执，PXN沿路大呼大进至445好意思元/吨隔邻。供给端，PTA开工率再度走低至64%傍边。西南一套100万吨PTA安装因故障在昨日泊车，瞻望泊车时长3-4天。PX开工率再次下探，当今已处于历史同期低位。聚酯利润再度被压缩。策略提议：TA10-01月差套利，单边交游可逢高空TA01合约。风险：严防执仓互异的影响。
4.有色金属
沪铜：
好意思CPI超预期，铜价由升转跌。各人显性库存偏低，LME现货升水升至100好意思元/吨上方，国内看护高升水。当今中国对铜的需求依旧端庄，8月未锻轧铜及铜材入口49.8万吨，同比增长26.4%。传统铺张旺季到来，国内现货商场逢低采购意愿加强；而库存偏低，供应风险鼓吹铜价走强。昨日公布的好意思国8月CPI超预期，瞻望鼓吹好意思联储下周鹰派加息，数据公布后好意思元大涨，铜价转跌。操作上暂先不雅望。
沪铝：
9月13日沪铝主力合约日盘收跌1.05%，夜盘收跌0.45；LME收涨0.83%。周二国内电解铝社会库存69.2万吨，节后因麇集到货累库2.4万吨，铝价承压。面前的主要矛盾麇集在供应端，川渝地区停产的产能全面复原仍需时日，而云南地区已接到降负荷告知，当今受影响产能达50万吨傍边，悲不雅预期下会影响150万吨，供需形状或转为紧平衡。需求端，铺张或有环比改善，但不足往年同期水平。举座上看铝价下方有阶段性减产带来的支执，瞻望短期内铝价看护漂泊偏多，激进者可短多。中经久看铝价仍有供应填塞的压力，需执续和顺云南降负荷减产对平衡表的影响。
沪锌：
9月13日沪锌主力2210合约收于24825元/吨，涨幅1.58%，夜盘涨0.08%，报24825元/吨，LME锌涨0.45%，报3220.0好意思元/吨。总体上，好意思国8月CPI超预期，商场再度出现9月好意思联储鹰派加息惊愕表情，宏不雅压力加大。国外需求远景昏黑，国内初端铺张暂无显着改善，疫情的推广也使得旺季预期走弱，短期台风的掌握使得东南沿海部分地区开工暂缓，关联词当今社会库存处于历史低位，极低的社会库存融合现货升水的高企，使得锌价底部存有较强支执，关联词弱铺张重复供应预期的改善，也使得锌上升乏力，不错适当逢高布局空单。
沪铅：
9月13日沪铅主力2210合约收于15145元/吨，涨幅1.30%，夜盘跌0.79%,报15020元/吨，LME铅涨0.03%,报1952.5好意思元/吨。本周铅商场将插足交割周期，厂库将执续向社库革新，昨日上期所仓单库存大增，或牵累铅价，另外当今原再价差处于高位，举座上方空间有限，不错适当逢高沽空。
油脂：
隔夜CBOT豆类举座下落，主要因好意思国8月CPI高于预期，商场出现多头收获了结。不外此前公布的USDA9月供需文牍大幅下调好意思豆产量和库存预期，对商场的利多影响仍在，瞻望短期内油脂仍将看护偏强形状。操作上，择机逢高作念空。
豆粕/菜粕：
9月13日凌晨发布的USDA大豆供需文牍，好意思豆数据全面下调，单产51.9下调至50.5，产量45.31下调至43.78亿蒲式耳，超出商场预期。期末库存则下调至2亿蒲式耳。全面利多，操作上提议趁势作念多。但一朝盘面消化完文牍，那么好意思豆天气炒作将截至，恭候9月15日USDA出口数据文牍。
鸡蛋：
供应端：8月世界蛋鸡存栏触顶回落，因饲料资本大幅上移，4-8月繁衍单元补栏量偏低，这将导致后期蛋鸡新开产水平执续处于低位，咱们以为世界蛋鸡产能或将延续下降趋势。需求端：中秋节后商场需求或有减少，鸡蛋默契速率放缓。主要不雅点：中秋节后商场需求减少，鸡蛋现货价钱面对季节性回落，但从期货盘面看，当今鸡蛋主力01合约大幅贴水于现货，回调空间或将有限，另外世界蛋鸡产能偏低以及饲料资本上移均对蛋价酿成支执，瞻望鸡蛋期货短期或将呈现漂泊走势，提议暂时不雅望。
生猪：
阅历了7-8月的漂泊颐养，猪价恒久未能跌破20元/公斤，生猪供应减量已取得商场考据，肥猪与标猪价差走扩带动新一轮二次育肥与压栏增重，从而刺激短期猪价上升，不外值得严防的是如果二次育肥鸿沟较大则将导致11-12月腌腊季大猪出栏增多，从而扼制腌腊季猪价高度，另外冻猪肉投放、发改委约说念猪企等音书打压商场表情，瞻望01合约短期或将以高位漂泊的走势为主，提议区间操作。
苹果：
昨日苹果高开冲高回落，节日历间利多要素：1、红将军价钱较前期回升0.3元/斤傍边，2、陕西、山西、甘肃局部勾搭际遇冰雹天气，并未给盘面带来有用进取驱动。昨日红将军上量较多（但较前期岑岭期还是减少），价钱小幅回落，举座理会相对踏实。瞻望异日一周早熟富士供应将冉冉减少，且故意于库存老富士走货，现货价钱或稳中偏强运行，盘面或偏强漂泊。另外，和顺台风登陆对山东产区影响。短期如莫得显着利多驱动，策略以逢低作念多，逢高平仓为主。
昨日红枣偏强运行。产量和质料的矛盾，以及近期新疆产区预警沙尘暴天气，支执盘面偏强。但现货余货天然同比减少，仍然供应充足，价钱贫瘠上升能源，商场关于高价枣卑劣链接才气也莫得信心，盘面上升仍有压力。短期看护区间宽幅漂泊想路，策略上以逢低作念多，逢高平仓为主。
昨日花生看护高位漂泊。基本面来看，新产季花生减种较多，局部降雨较多及坐果率低单产也有小幅下降预期，新产季花生供应有显着缩减预期。前期插足上市期后，新季米上量有限，价钱偏强天元证券，带动盘面偏强。昨日跟着产区上量将冉冉加速，价钱小幅走弱，盘面区间偏弱。不竭和顺上量后价钱走势及油厂入市采购需求。短期回调短多为主。
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