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开首：资市会
百亿基金司理王明旭，所管8只基金6只本年损失。这6只损失基金上半年收了管理费5500多万元。
在上证指数稳步上攻4000点，主动权利类公募基金举座事迹领路亮眼情况下，广发基金百亿基金司理王明旭，本年以来交出了全行业最差收获单。
Wind数据涌现，限度11月7日，可统计年以来收益率的4408只主动权利类基金（只统计基金主代码，剔除2025年确立的新基金）中，收益率均值为30.82%。其中39只基金本年以来收益率擢升100%。
另外，有11只主动权利类基金本年以来净值跌幅擢升10%，广发基金旗下就有5只居品亮相，且均由团结位基金司理——王明旭管理。
王明旭掌舵的广发平衡优选A本年以来亦然损失，收益率-9.98%。
这意味着，王明旭在管8只基金中，6只居品年内录得负收益。因为损失，王明旭掌舵的基金界限也跌破百亿元。
01
基民很受伤
限度11月7日，永赢科技智选A以205.35%的收益率居主动权利类基金首位。紧随后来的是恒越上风精选，收益率147.36%。
此外，红土改造新兴产业、中欧数字经济A、中航机遇领航A、交银优择讲演A、汇安成长优选A、兴证资管金麒麟兴享优选B、信澳事迹启动A、广发成长领航一年合手有A，本年以来收益率分袂为139.82%、134.49%、132.71%、132.7%、129.8%、124.78%、123.6%、122.13%，分袂位列第3名至第10名。
此外，凭证Wind数据，限度11月7日，公募行业有91只主动权利类基金本年以来收益率为负。
年内净值下挫逾10%的居品有11只，分袂为广发郑重优选六个月合手有A、广发睿铭两年合手有A、华泰保兴健康消耗A、申万菱信医药时尚A、广发内需增长A、广发价值优选A、宝盈上风行业A、广发价值上风、东方阿尔法招阳A、中信建投智享生涯A、鑫元消耗甄选A。本年以来收益率分袂为-10.2%、-11.65%、-11.89%、-12.16%、-12.66%、-13.18%、-14.01%、-14.37%、-14.51%、-14.74%、-18.27%。
倒数前11位中，广发基金独占5席，且均由王明旭孤立管理。其余6位则分属于不同基金公司。
王明旭单独担任基金司理的广发平衡优选A收益率为-9.98%，同类排活动23/24。
A股商场稳步上扬，我方合手有的基金却褂讪损失，部分投资者在贴吧抒发对王明旭的不悦。
比方“为什么一直跌？”“股市向好，该基金（广发郑重优选六个月合手有A）屡改造低，基金司理没事吧？”“为什么别的基金都在拉升，惟一它（广发睿铭两年合手有A）一直阴跌，什么情况”“还是梦念念靠答允致富，当今只求能回本”“蓝本是赢利的，当今把本金搭进去，我笑了”。
需要看到的是，本年以来事迹疲软的6只基金在2024年“收获”尚可。
Wind数据涌现，广发郑重优选六个月合手有A、广发睿铭两年合手有A、广发价值优选A、广发平衡优选A、广发价值上风、广发内需增长A在2024年收益率分袂为18.08%、18.26%、19.83%、17.88%、20.39%、19.65%，分袂跑赢事迹比较基准收益率5.1个百分点、4.08个百分点、5.63个百分点、4.3个百分点、8.74个百分点、7.01个百分点。
02
合手股粘贴复制
为何王明旭掌舵的6只基金本年以来收益率均告负？
“资市会”发现，这6只基金在重仓股办法摄取上重合度十分高。
限度2025年三季度末，朗新集团（300682.SZ）、四方精创（300468.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、晶科科技（601778.SH）等5只股票均出现前述6只基金前十大重仓股中。
两两比较，重合情况愈加光显。限度2025年三季度末的前十大重仓股，广发平衡优选和广发郑重优选六个月合手有完竣琢磨，广发价值上风和广发内需增长仅有1只股票不同，广发价值优选和广发睿铭两年合手有有8只琢磨。
还偏疼白酒股。限度2025年三季度末前十大重仓股中，广发郑重优选六个月合手有、广发睿铭两年合手有、广发内需增长、广发价值优选、广发价值上风、广发平衡优选分袂合手有5只、5只、5只、4只、4只、5只白酒股，涵盖山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、洋河股份（002304.SZ）、古井贡酒（000596.SZ）6只股票。单只股票合手仓市值占基金净值比例在4%-8.2%之间。
从合手股市值占基金净值比例来看，对白酒股的偏疼亦然一目了然。凭证Wind数据，广发价值上风、广发价值优选、广发睿铭两年合手有、广发内需增长、广发平衡优选、广发郑重优选六个月合手有，限度2025年三季度末，前十大重仓股合手仓市值占基金净值比例分袂为69.32%、71.02%、57.78%、65.18%、53.8%、54.11%，其中白酒股市值占基金净值比例分袂为24.94%、27.52%、30.09%、26.48%、27.19%、27.74%。
本年以来，白酒板块举座领路欠安。限度11月7日，申万二级行业中白酒板块本年以来跌幅为8.15%。
此外，这6只基金在2025年三季报中关于行业的竖立摄取也基本琢磨。
“本年以来，事迹一直合手续过时，为了在本年度余下时候净值有所改善，在行业竖立方面，三季度无间对组合结构进行了一定比例的调换，卖出了估值迷惑至相对合理水平的城商行，无间增合手了有望逆境回转、估值处于历史较低水平的高端白酒，以及在异日东说念主民币国外化程度中发展空间较大的软件开发及IT职业类公司。此外，建仓了受益环球电商发展和中国电商出海程度的高速成长的港股快递公司。”基金司理在季报中如是示意。
从已清楚的基金招募评释书可见，这6只基金投资范围并不窄。以广发内需增长为例，该基金可投资班师纳益于内需增长的行业，包括食物饮料、医药生物、金融地产、家电等行业；转折受益于内需增长的行业，包括但不限于石油化工、电子迷惑、交通运载等行业。
03
上半年管理费收了5500多万
公开府上涌现，王明旭领有擢升20年证券从业训戒，其中公募基金管理年限已逾7年，现时是广发基金总司理助理、投资管理部总司理。
王明旭具备丰富的资管行业从业经验，曾在东北证券、生命东说念主寿、恒泰证券、东方证券、兴全基金任职。
限度2025年三季度末，王明旭在管基金数目为8只，除了上述说起的6只居品以外，还有确立于2025年6月的广发价值稳进，及与段涛共同管理的广发盛锦。从成随即间来看，这8只基金中，广发价值上风、广发价值优选等5只居品确立于2020年—2021年的权利商场高位时间。
王明旭在管基金界限曾在2021年二季度末达到306.52亿元峰值，尔后界限束缚下滑，但依旧在百亿基金司理队伍中占有置锥之地，直至2025年三季度末疏漏这一场面，所管基金界限降至82.6亿元，环比减少26.31亿元，退出百亿基金司理梯队。
据统计，王明旭管理的8只基金中，除了广发盛锦在2025年三季度末管理界限环比微增0.12亿元外（管理界限各种份额合并蓄意，下同），其余7只居品界限环比减少均超1亿元，其中广发平衡优选、广发内需增长、广发价值上风2025年三季度末的管理界限环比下滑齐逾5亿元。
凭证三季报，广发价值上风、广发平衡优选、广发郑重优选六个月合手有、广发睿铭两年合手有、广发价值优选、广发内需增长6只基金在2025年三季度居品利润整个损失4.39亿元。其中，广发价值上风、广发平衡优选2025年三季度居品利润分袂为-1.46亿元、-1.3亿元。
这6只居品在2025年上半年雷同让投资者“赤手而归”。 Wind数据涌现，2025年上半年，该6只基金利润均有不同程度的损失，整个为-6.77亿元。其中广发内需增长、广发郑重优选六个月合手有、广发价值上风、广发平衡优选利润损失齐超1亿元，分袂为-1.01亿元、-1.07亿元、-1.76亿元、-2.03亿元。
（数据开首：Wind，“资市会”制图）
尽管如斯，上述6只居品在2025年上半年给广发基金带来的管理费收入为5594.4万元。
限度2025年三季度末，广发基金旗下公募基金管理界限为1.54万亿元，环比增长885.94亿元，在公募基金管理东说念主中排行第3。其中，非货币基金界限9213.62亿元，环比增多850.87亿元。该公司旗下基金在2025年三季度为投资者赚取利润987.19亿元。
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