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（原标题：东吴期货参谋所投资策略早参20220922）天元证券
1.宏不雅金融繁衍品
股指期货：
周三沪指下探回升，创业板指暴露较弱跌1.5%，两市成交额进一步萎缩，个股近3000家飞腾。9月好意思联储加息75个基点，，稳妥商场预期，点阵图傲气大幅加息仍会合手续，延续了鹰派态度。商场衰败预期升温，隔夜好意思股大幅调整。国内方面，从估值和经济基本面来看，商场下行空间不大，耐性恭候商场企稳，作风仍然是再平衡经由，操作上提议持续平衡建树、逢低布局。
2.玄色系板块
螺卷：
好意思联储依期公布9月利率决策，再次加息75个基点。这是好意思联储年内第5次加息，况兼是链接第三次大幅加息75个基点。好意思联储过度收紧战术，导致经济衰败的担忧越发浮现，商品总体承压，不外短期属于靴子落地，螺纹，热卷近期价钱也有所调整，展望短期颤动形态将延续，操作上提议多热卷空螺纹套利。
铁矿：
加息短期靴子落地，短期对商品的扰动减少。节前铁矿有望去库，铁矿价钱的撑合手仍在，700以下不消过度悲不雅。但商场主要担忧在于当今钢材需求配景下，铁水产量持续回起飞间也曾有限，那么撑合手铁矿飞腾的驱动变差，颤动行情将延续，铁矿01合约参考波动区间680-730隔壁。
焦煤：
短期铁水产量和焦炭产量持续小幅擢升，焦煤需求相对刚性，重复供应有减弱预期，短期焦煤展望颤动偏强。但焦炭库存同环比有增，若后市钢厂需求莫得较着好转，焦煤需求的合手续性存疑。
3.能源化工：
原油：
隔夜原油冲高回落，普京签署局部动员令使得油价短期上周，不外在随后的好意思国EIA周度解释和好意思联储利率决策好意思联储议息会议的打压下油价抹除此前日内统共涨幅，再度走弱。好意思联储会议再次强调对通胀的温存，点阵图傲气出愈加激进的加息旅途和更深线索的衰败预期，包括GDP和奇迹率的预期均向不利标的变化。在激进加息周期内，原油需求难有增长点，永久对油价产生压制。
沥青：
9月第3周沥青产业数据傲气沥青安设开工率进一步看护在45%隔壁偏高位，供应端在沥青利润反超燃料油利润后合手续走强；出货量周度看护龟速加多；两库涨跌互现，社库看护按需采购。基本面看护偏弱，重复资本端受周期压制，沥青总体依然偏空。不外由于期现价差过大，进一步作念空需珍摄风险适度，关注后期出货量变化。
LPG：
面前盘面随原油区间波动，短期国内区域现货承压小幅回落，真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升，故供应端阻止价钱上行。但面前化工需且韧性较强，在国外商场承压残障运行同期，国内仍有一定挺价智商。底部撑合手下盘面或以窄幅颤动为主。合手续关注多PG空原油策略。
PTA：
周三TA01看护低位颤动，收盘价5610，较前一日飞腾70，涨幅1.3%，01基差937。现货方面，华东地区商场主流价6547元/吨，较前一日飞腾72元/吨。好意思联储加息75个基点，稳妥之前的商场预期，原油出现较着颤动下降，对之后PTA的价钱会具有较着传导。安设动态：新疆中泰120万吨PTA安设原测度9/20锻练，当今推迟至9月底。现货通顺性偏紧，保合手去库预期，短期PTA现货价钱仍有撑合手。近强远弱的形态依旧合手续，短期难以蜕变，正套逻辑仍然存在。策略提议：短期颤动保合手不雅望不雅望，中耐久逢高空TA01合约。
PVC：
加息落地，国内商品略有反弹。但PVC基本面仍旧承压。供应端国内开工较着回升，需求端结尾订单改善不较着。国外价钱较着下降，国内出口进一步转弱。电石价钱看护低位，PVC分娩利润举座还在亏蚀情状，PVC估值较为中性。短期来看，PVC以残障颤动为主，短期难有大跌，进一步下降需要看到需求转弱导致上游库存大幅齐集。
甲醇：
昨日日盘甲醇主力合约缩量减仓、颤动运行，收涨0.37%，报收2696元/吨。夜盘飞腾1.27%，收2712元/吨。音尘面上，伊朗一套165万吨/年甲醇安设已复原运行，关注其四季度装船船货招标成果。内地企业总库存较上周减少2.97万吨，在39.32万吨，环比下降7.03%，同比偏高。西北地区企业库存较上周减少2.93万吨，在23.45万吨，环比大幅下降11.11%，同比偏高。甲醇内地订单量在30.39万吨，较上周加多0.19万吨，涨幅达0.63%，同比偏低。国庆节前企业积极出货为主，卑劣及商业商亦存补货需求，内地供需氛围有所好转。但卑劣对高价甲醇有所反抗，接货积极性镌汰。甲醇主力合约展望仍将高位承压运行，单边操作提议多单逢高减合手为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO安设利润偏低，01PP-3MA可短期作念扩大，01-05逢低正套为主。
有色金属
铜：
暴力加息好意思元创20年新高，好意思铜承压下行。周三伦铜收跌0.84%；沪铜主力10合约日盘收涨0.26%，夜盘收跌0.78%。好意思联储依期公布链接第三次加息75个基点，但不测开释更强的鹰派倾向：联储官员对来岁利率预期的中位值为4.6%，高于之前商场展望峰值4.5%；点阵图傲气，大都官员展望，到本年底还要再加息125个基点，11月再加息75基点的可能性上升。好意思元创20年新高，好意思铜巨震后持续下行。好意思成屋销售连降七个月，房贷利率创2008年新高。近日LME库存注册仓单合手续上升，供应压力简陋。国内入口铜皆集到货，加上合手货商月末换现需求，高升水下滑。操作上逢高短空。
沪铝：
9月21日沪铝主力合约日盘收涨0.11%，夜盘收跌0.88%；LME收跌2.31%。供应端，川渝地区复产在进行中，舍弃当今云南地区降负荷10%幅度暂未扩大。阐发SMM统计，贵州、广元、内蒙古仍有新增产能开释。需求端，蹧跶或有环比改善，但不足往年同期水平，在金九投入尾声之际，旺季效应结尾的难度加大。举座上看铝价下方有阶段性减产带来的撑合手，上方有阶段性减产带来的撑合手，展望短期内铝价看护偏强颤动，区间操当作主。中耐久看铝价仍有供应多余的压力，需合手续关注云南降负荷减产对平衡表的影响。
沪锌：
9月20日沪锌主力2210合约跌0.41%，报24505元/吨，夜盘跌0.12%，报24525元/吨，LME锌跌1.20%，报3124.0好意思元/吨。疲弱的蹧跶使得现货升水初始迟缓下调，然则当今极低的社会库存重复价钱的高back结构，使得锌价下降不畅，展望锌价看护宽幅颤动，好意思联储加息前波动或合手续放大，珍摄风险逃匿。
沪铅：
9月20日沪铅主力2210合约涨0.27%，报14910元/吨，夜盘涨0.37%，报14955元/吨，LME铅跌0.53%，报1872.0好意思元/吨。近两日废电瓶反应到货精良，价钱初始试探性下降，然则当今再生铅利润仍处于亏蚀情状，需要看到更多的下降智力刺激再生真金不怕火厂开工。当今原再价差仍处于低位，下方撑合手依旧较强，不错逢低试多。
4.农家具与畜牧果品
油脂：
隔夜CBOT豆类举座走弱，主要受好意思联储加息影响。天然本次好意思联储加息75个基点，稳妥商场预期，但仍对金融商场形成利空影响。展望本日国内油脂将颤动下降，操作上昨日提议可趁反弹逢高作念空，本日空单可持续合手有。
豆粕/菜粕：
受俄罗斯公投影响，农家具板块飞腾，连粕持续偏强颤动。但好意思豆当今也曾初始收割，后续天气炒作投入尾声。短期高基差撑合手盘面价钱，展望高位颤动偏强。操作上提议趁势作念多。
鸡蛋：
中秋事后商场需求投入淡季，结尾蹧跶低迷，蛋价自恃位回落，但因8月后国内蛋鸡产能呈现下降趋势，重复饲料资本合手续高位运行，对现货形成有益撑合手，从期货角度看，当今主力01合约较现货仍保合手较大贴水，后期一朝现货企稳反弹，展望盘面将朝上开采贴水，提议逢回调作念多JD2301合约。
生猪
中秋节后,结尾需求转差,屠企宰杀量下滑较着,重复近期受冻肉抛储等保供调节战术影响,猪价承压，但商场对后市行情预期偏乐不雅，二次育肥入场积极性较高，对猪价又形成了托底作用，咱们展望猪价短期将呈现高位颤动的走势，从中耐久的角度看，四季度虽有旺季需求提振，但压栏增多或将扰动供给节律，远月需关注前期二育以及压栏生猪的出栏节律以及需求的结尾情况，提议暂时区间操当作主。
苹果：
昨日盘面偏弱运行，收盘于8410元/吨，涨幅-0.92%。昨日早熟富士红将军供应投入后期，货量仍然相对虚耗，质地下滑，价钱看护残障；冷库老富士成交依旧不旺，局部冷库暴躁抛货价钱持续下滑。陕西地区晚熟富士采青，近几日主流成交价钱基本看护通晓，客商有压价意愿，然则果农比拟强劲。昨日现货暴露举座仍然欠安。优果率当今看仍然为精良预期。短期基本面偏弱。关注天气和现货行情。
花生
昨日花生看护强势，收涨于10806元/吨，涨幅1.22%。本年新作花生减产基本为定局，当今产地麦茬花生尚未皆集上市，春地膜花生举座供应量有限，农户挺价惜售神气浓厚，卑劣需求端继开封龙大入市收购后，9月17日鲁花部分分厂也初始高价入市收购新米提振商场神气，近期现货价钱偏强，带动盘面偏强运行。另外近期花生粕价钱高位运行，花生油价钱链接飞腾，油厂压榨利润合手续转好。短期商场供需偏紧，油厂入市收购提振行情，盘面展望仍然跟班现货价钱偏强运行。接下来麦茬花生供应将迟缓加多，关注麦茬花生的上市冲击以及油厂收购策略变化。策略上看护短线作念多。
红枣
昨日红枣偏弱颤动，收于12015元/吨，涨幅-0.95%。当今新枣产量定性，大级别占比多，产量较昨年较着复原，但较平淡年份仍然有所减产。质方位面，各产区长势精良，质地暂未出现较着问题。当今新枣供应矛盾和相对高开秤价预期对盘面仍存撑合手。旧枣现货余货天然同比减少，但在新枣下树前供应仍然虚耗，现货价钱短少飞腾能源，现货商场关于高价枣卑劣衔接智商也莫得信心，价钱飞腾存在一定阻力。短期展望看护偏弱颤动场面。
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期市有风险天元证券，投资需严慎！
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