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12月4日天元证券，A股三大股指全天横盘震憾，白酒、煤炭等板块出现调遣，机器东谈主、买卖航天等题材进展活跃，带动创业板指相对走强。适度收盘，上证指数报3875.79点，跌0.06%；深证成指报13006.72点，涨0.40%；创业板指报3067.48点，涨1.01%。沪深两市系数成交15490亿元，较前一个来回日缩量超1200亿元。
机器东谈主见识掀涨停潮
受隔夜好意思股机器东谈主板块大涨提振，昨日A股机器东谈主见识集体高开，早盘便掀翻涨停潮。适度收盘，申万机械开导指数高潮0.90%，涨幅居整个行业首位，恒而达、海昌新材、固高技术、华伍股份收成20%幅度涨停，巨轮智能、龙溪股份等雷同涨停。
音讯面上，12月3日特斯拉发布“擎天柱”东谈主形机器东谈主跑步的视频，称其刚刚在推行室刷新了“个东谈主”记载。今日好意思股盘面上，机器东谈主相干见识股集体大涨，Nauticus Robotics单日高潮115%，iRobot Corp高潮73%，特斯拉股价高潮4.08%。
中国机器东谈主厂商也迎来订单加快落地。11月27日，绿源集团与越疆科技终了策略配合，将共同鼓动5000台机器狗运用于灵巧门店升级指标，探索具身智能在灵巧门店、智能工场等场景的运用。
瑞银证券最新发布的“Humanoid RobotInsight”通告觉得，2026年东谈主形机器东谈主量产的积极信号正在冷静浮现。特斯拉、越疆等东谈主形机器东谈主企业的产能运筹帷幄冷静落地，中国厂商订单握续增长，欧洲投资者趣味认知升温。具身智能订单落地与运用场景膨胀正在为行业注入新的活力。
有色金属板块握续活跃
在表里盘多种金属价钱屡改换高的提振下，A股有色金属板块握续活跃。昨日，申万有色金属指数高潮0.33%，铜、铝等基本金属办法涨势隆起，西部矿业涨超4%，锡业股份、盛屯矿业等涨超3%。
昨日期货价钱方面：上海期货来回所沪铜期货主力合约高潮2.26%，盘中最高涉及91450元/吨，创历史新高；沪铝主力合约涉及22220元/吨，为2022年4月以来新高。当地时候12月3日，伦敦金属来回所（LME）铜价最高涉及11540好意思元/吨，创历史新高。
国信期货首席分析师顾冯达对上海证券报记者示意，好意思国11月ADP劳动东谈主数减少3.2万东谈主，远低于预期值，数据的大幅下落使商场宽绰预期好意思联储将在12月不息降息25个基点。CME“好意思联储不雅察”数据娇傲，商场对12月好意思联储降息的押注已升至约90%。降息概率提升，好意思元走弱，赐与有色铜铝高潮空间。
对于铜，顾冯达觉得，套利空间及好意思国囤货需求影响下，铜的金融属性握续开释。一方面，当今纽约金属来回所（COMEX）铜与LME铜价差仍处于十分水平，存在套利空间；另一方面，AI叙事下电力对于铜的多数需求，重复好意思国对铜征收关税的潜在担忧，使现阶段好意思国对于铜的囤货需求较为激烈，握续驱动铜资起源向好意思国。环球铜库存漫衍失衡的情况难以缓解，将握续赐与铜价高潮能源。
对于铝，顾冯达觉得，从供应端看，部分新建电解铝花样展望2025年底至2026岁首通电启槽，展望12月电解铝运转产能环比小幅增多。需求方面，固然下流合座处于淡季阶段，但在结尾新能源汽车花消及电网建立订单的撑握下，铝型材、铝线缆及再生铝合金板块开工率近期出现回暖，娇傲出需求端的韧性。
提前布局春季躁动行情
近期A股盘面上，除有色金属板块握续活跃外，其余多数热门呈现日内轮动时势，科技、周期、花消相干题材均有阶段性进展，但高潮握续性不彊。在部分机构看来，现时可围绕春季躁动行情作念布局，聚焦成长和周期作风。
鑫疆投资基金处置公司投资总监王志敏对上海证券报记者示意，现时A股商场总体的流动性有所裁汰，前期涨幅较大的个股参加震憾调遣现象，前期涨幅较小的个股则冷静上行。12月是上市公司基本面信息的空窗期，短期来回资金对个股股价影响较大，进展为商场热门切换快、个股振幅大。从中长期来看，A股向好的大逻辑并未发生变化，投资者可耐性恭候商场完成调遣，以及个股新的财务信息知道。
华泰证券研报觉得，春季躁动是A股较为显赫的日期效应。2018年以来，春季躁动行情启动的典型环境包括基本面预期改善、宏不雅流动性改善、政策及产业主题迎来催化等，当多身分共振时，行情弹性更大。
华泰证券判断天元证券，春季躁动具备12月中下旬启动的基础，情切12月信济数据、好意思联储官员表态、12月各类科技产业大会以及机构调仓举止。参照历史教授，成长和周期是高胜率的板块作风，前者情切航空装备、AI链，后者情切化工品及能源金属。从中期视角来看，2026年盈利周期上行驱动中国钞票重估的逻辑不变。
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